DeFi领域的「流动性挖矿」，是指通过具有挖矿机制的DeFi产品，按照要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。

    流动性挖矿

    目前DeFi的流动性挖矿，主要是发生在以太坊区块链上的产品，它通过为以太坊上DeFi产品提供流动性获得收益。简单来说，存入某些代币资产即可进行挖矿，之所以称为挖矿，也是沿用了比特币挖矿的行业说法。在Compound上进行流动性挖矿，主要是在上面进行存入代币或借出代币等操作，从而获得COMP治理代币的奖励。而COMP代币代表了Compound协议的治理权。COMP持有人可以投票决定Compound协议的发展方向。如果Compound业务有价值，那么COMP就有天然的治理价值/开发详情：punk_2558。

    「流动性挖矿」的功能及作用

    完善流动性，项目冷启动

    资金的流动性是经济系统流动性的核心组成部分。DeFi行业和传统行业不同，没有自建资金池来提供良好稳定的流动性。因此，如何设计出合理创新的去中心化资金池模型，通过利率机制完成用户激励从而注入更高的流动性，成了DeFi项目的灵魂。

    除此之外，「流动性挖矿」也为项目的冷启动提供了有效的激励。自6月16日Compound启动「流动性挖矿」以来，短短20天内，锁仓金额从约1.8亿增至6.5亿，用户增至约6K。

    联通价值孤岛，促进价格发现

    目前，随着区块链行业的飞速发展，以及底层技术的稳步向前，逐渐形成了以公链为基础的独立生态，同时催生了一系列的数据和价值孤岛。「流动性挖矿」表面上是为不同的项目注入流动性，实质上是在去中心化的维度上，将价值孤岛有效的联系起来，加速价值交换的频率，最终促进价格发现。简单的说，这相当于世界各国的货币，从互相隔绝，互不承认，转变为实现了合理的动态汇率均衡/李森DeFi流动性挖矿13O系统2524开发9123电。

    价格发现，是交易者对目前市场供求关系的认识和对未来市场预期的综合反映。不仅有助于资源的合理配置，也能使投资者和金融机构根据这一价格作出合理的决策。

    随着越来越多的DeFi产品提供流动性挖矿，资金会流向收益最丰厚的地方，最终达到三方面的平衡：产品内部的风险和收益的平衡，不同DeFi产品之间的平衡，以及DeFi行业与现实世界的平衡。

    因此，在「流动性挖矿」中，参与者的套利行为，不仅仅承担了LP（流动性供应商）的义务，也起到了Oracle（预言机）的作用。

    流动性挖矿计划的目标是引导网络效应。为了留住用户，推动真实的网络效应，团队必须慎重考虑他们的激励结构，并调整方案的变量。

    浏览DeFiPulse网站，我们很容易确定三种可能出现大型和流行的流动性挖矿计划的DeFi赛道：

    （1）自动化做市商（AMM）交易所

    （2）借贷协议

    （3）订单簿交易所

    每种类型的协议团队都可以针对挖矿方案调整不同的变量，但是其主题是一致的：如果他们奖励固定数量的代币并且不设定锁定期，又不考虑新市场参与者的代币价格（不追溯参与历史），他们应该将看到短期套利者蜂拥而至，排挤自然用户。对于某些协议来说，这样无所谓！如果某个DeFi团队想搞个大新闻吸引关注，那么尝试引起轰动、引入短期交易者是说得通的。

    但是我们认为大多数DeFi团队都希望长期保留用户，将代币分发给真正参与治理的用户。补贴非法刷量交易对DeFi团队来说通常是对资金/股权的不当分配。他们把宝贵的网络所有权拱手让给基本不提供任何价值的用户。对于这些团队，他们应该考虑：

    （1）锁定挖矿的代币

    （2）根据使用历史奖励用户

    （3）奖励提供有用功能的协议服务提供商

    （4）进行“补贴”，而不是奖励固定数量的代币（还不考虑这些代币的美元价格）