市场不景气，各家公司纷纷选择推迟公开上市的时间。尽管如此，投资者们依旧选择*退出。

根据Nasdaq Private Market LLC的最新报告指出，2016年上半年，Nasdaq Inc.平台上优先股的认购数量达到了历史新高。此外，报告还指出2016年上半年优先股占所有交易股份的45%，而2014年此项数据为19%。

一般来说，优先股多由风险资本家和其他一些机构投资者持有，他们会在公司的首轮融资之后进行认购。而普通股则多由公司的员工与种子轮融资的投资者持有。

下图直观显示了过去半年中，各种股份的交易类型和比例。

Nasdaq Private Market的负责人Bill Siegel表示，之所以出现这样的认购局面很大程度上是因为平台上的私有企业逐渐成长壮大了。目前，这些公司的平均年龄为9年，而在2015年这一数据为8年。Seigel认为，未来这一数据可能持续增长。现如今各家公司推迟公开上市，意味着优先股的认购数量会继续增加。

Siegel表示：“如果你的投资人，尤其是早期机构投资人，说要退出投资，肯定是受到压力所迫，需要把资本抽回去交还给自己的股东。”

近年来，初创企业在公开上市这件事上总是不太积极。私有融资市场上现金过于充裕导致初创企业估值升高，从而进一步导致科技公司在IPO上犹豫不决，生怕在面对公共市场投资者时估值降低。

今年，美国国内由风险资本提供支持的、宣布上市的科技公司，只有3家。他们分别为Acacia Communications Inc.、Twilio Inc. 和Impinj Inc.。据彭博社7月27日的数据显示，这三家公司的融资总额约为3.5亿美元。而去年同一时间段内，共有12家公司宣布IPO，融资总额为18亿美元。

随着这一趋势愈演愈烈，初创企业都选择利用Nasdaq Private这样的平台来交易流动资产。今年上半年，Nasdaq平台共计完成5.44亿美元的股票交易，比去年上半年的交易完成率提高了136%。平均看来，每笔交易的交易额是去年的两倍，约4500万美元。

而据CB Insights的调查显示，目前共有168家公司的私有融资轮价值超过10亿美元。

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