数字货币稳定币对网格做市策略

2023-11-07 18:42:22

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什么是稳定币对

稳定币是数字货币中特有的一类资产，不同于BTC、ETH等币值大幅波动的数字货币，稳定币通常锚定美元等法币或者其他价值稳定的资产，因此为加密货币市场带来了难得的稳定性。

其中，USDT是最著名，也是目前市值最大的稳定币，其市值达到了目前所有加密货币的第3名。而除了USDT外，市场上发行的稳定币种数量日趋扩大。以USDC、TUSD为代表的稳定币，其交易额、市值正在逐步靠拢USDT，而主流交易所币安、火币，也分别推出了自己的稳定币BUSD、HUSD。目前，BUSD的市值位于所有稳定币的第6名。

稳定币种数量增加，带来了稳定币配对的交易机会，我们以币安和火币交易所为例，其中，币安上线了BUSD/USDT、SUSD/USDT、TUSD/USDT、USDC/USDT、TUSD/BUSD、USDC/BUSD等多个稳定币货币对。

而火币也上线了USDC、USDT、HUSD之间，两两配对的稳定币货币对。

稳定币对的交易特征

稳定币对均值回复概率接近百分百：偏离幅度越大、交易机会越好、预期收益越高

我们从稳定币对设计的底层逻辑出发，目前几乎所有主流的稳定币，对标的都是美元。如果其中一种储备稳定币（如USDT）的价格超过了1美元，而另一种稳定币USDC的价格低于1美元，那么就会有套利者进场交易，将USDT卖出换成DUSD，以将DUSD价格重新拉回1美元。当两个稳定币对的价差越来越大，此时从高价币种兑换成低价币种的预期收益也会越来越高，并且这个收益是接近无风险的收益，会有源源不断的套利交易者进场，直到价差被拉平。

我们观察币安、火币市场的稳定币交易对的历史行情，也能很明显的发现这一确定性的规律。以BUSD/USDT为例，长期来看，稳定币对的交易均值，在十分接近1的位置，且一直稳定在这个位置。

我们再来看火币交易所的稳定币对，USDT/HUSD，也是一模一样的规律，长期均值稳定在1附近，价差偏离是绝佳交易机会。
币安部分稳定币对：交易零手续费

在币安交易所交易稳定币对，相比较其他交易所，还有一个显著的优势，币安对于BUSD/USDT、USDC/BUSD、TUSD/BUSD等货币对采用0交易手续费。

我们知道，交易手续费是高频交易的天敌，频率越高，手续费也越高，而币安对于稳定币对的0交易手续费，为我们的高频网格做市策略，提供了最好的环境。从币安手续费的延续来看，零费率的优惠活动已经多次延期，这一次即使到年底，也大概率会延期。

稳定币对网格做市原理

介绍完了稳定币对的基础知识，我们来看稳定币对，能够带来怎样的交易机会：

首先，稳定币对不稳定，日常波动率带来的机会很丰富。在很多人的直观印象中，稳定币对应该是长期不怎么波动的，在实际情况并非如此，稳定币的日常波动率就不小，足够我们做交易了。比如我们截取的最近一段BUSD/USDT对的行情，可以看到，最低到过0.9883，而最高到1.0013，中间有超过1.3%的振幅。足以说明，稳定币对，并不稳定。

我们知道，标的资产的波动率是交易策略利润的来源。假设我们通过网格+做市策略，能够每天赚取BUSD/USDT币对1/3的日波动率，在过去两年不到的时间，累积下来能够获得40%以上的总收益率，和平均20%以上的年化收益率。

其次，除了日常波动率带来的机会，如果仔细观察稳定币对的挂单盘口可以发现，挂盘往往集中的距离最新价的几个档位，远处的挂单很稀薄。这就导致了，一旦出现市价的超大单，稳定币对市场所提供的流动性，是不够的。这种流动性击穿来带的机会，反应在市场中，是长长的上、下引线，也就是我们俗称的”插针行情“。

我们任意选取一些货币对，都能看到一些很夸张的插针行情，少的收益有5%、10%，多的收益甚至达到几倍，而且这样的行情，出现的频率还不低。通过设置较大间隔的网格交易，我们完全有机会抓到这样的行情的。

最后，由于稳定币对的内生逻辑，造就了其偏离必回归，偏离幅度越大回归收益越高的特征。我们在使用网格策略的时候，是无需担心网格交易应用在传统资产中会发生的网格被击穿，亏损无限扩大的致命弱点。相反，一旦网格被击穿，说明此时市场犯了大错误，我们可以用更多的闲置资金，在更好的位置，进行加仓。

总结一下，根据稳定币对的形成原理和特征，我们可以采用网格+高频做市相结合的方式，来对稳定币构建交易策略。既可以通过小网格+高频做市，来捕捉那些零费率的稳定币对的日内波动收益；也可以通过大网格，来捕捉市场插针犯错时的大机会；当然，如果将大、小网格结合，那么我们的交易将会更加稳定。

稳定币网格做市自动交易

由于数字货币是7*24小时不间断连续交易的，不论是高频网格做市，还是大网格捕捉插针，手工交易都不太现实。如果是高频网格做市，我们需要用程序持续不断的捕捉市场的小波段，在零手续费的前提下尽可能多的交易，不断重复挂单开仓，挂单平仓，挂单开仓这个过程；而如果是大网格捕捉插针，我们需要尽可能同时监控多个交易所的多个货币对，有时候插针行情带来的盘口巨大空档，我们甚至能用程序做好几个来回，拿到比k线上看到的更多收益。

第一，稳定币对网格做市自动交易，我们设计了币安版本、火币版本

币安版本：由于币安零手续费、且以BUSD/USDT为代表的币对，交易极其活跃，我们既可以通过小网格高频做市，捕捉日常波动带来的机会，也可以通过大网格捕捉流动性击穿的机会。

火币版本：火币目前的稳定币对需要交易手续费，我们可以通过大网格捕捉流动性击穿的机会，大网格对手续费不敏感，与此同时，火币也会在某些活动时间开发HUSD相关币对的零手续费活动，我们也可以在活动期间，应用小网格高频做市策略。

第二，自动交易程序做到了高度个性化

我们所设计的网格做市自动交易程序，其核心参数是高度个性化的：

网格中心既可以由用户指定固定值，也可以由程序根据过去一段时间的行情计算；

网格大小*设定：帮助我们用一套程序捕捉两类机会，大网格捕捉流动性击穿，小网格捕捉零费率币对的日内高频波动；

网格数量&单网格下单量：小资金、大资金可以根据各自收益风险偏好，调整网格数量和单格下单量，从而实现风控。

第三，自动交易程序的容错机制

首先，数字货币交易所常有拔网线的情况发生，我们的程序能够做到在拔网线前和恢复后的无缝衔接。

其次，即使不小心关闭程序，或是由于某些不可抗力停止程序，程序在启动时会恢复此前所有挂单，并继续交易。

最后，一起来看一下，我们的程序在币安稳定币对BUSD/USDT上的一些交易记录（每一笔交易手续费都是0）。