B2C 跨境出口电商行业并非短期风口，长期看海外电商市场发展空间广阔，全球领先的供应链优势将持续支撑龙头企业高速成长。受疫情催化，海外电商渗透率加速提升，我国B2C 跨境出口电商迎来高速发展。市场有部分投资者提出担忧，认为伴随海外疫情影响减弱，行业的持续高成长或难以为继。但我们认为 B2C 跨境出口电商行业并非短期风口，而是值得长期布局的“高成长、大容量”的优质赛道，理由有三点：一是海外电商渗透率仍有较大提升空间，广阔的市场空间为我国 B2C 跨境出口电商行业高速发展提供肥沃土壤；二是我国服装、消费电子等多个品类的供应链全球领先，商品价廉物美、市场竞争力强，是 B2C 跨境出口电商行业高速发展的核心动力；三是近年我国政策持续加码跨境电商，通过开放综合试验区的方式降低企业合规成本，引导行业稳健发展。

产业链各环节高度专业化一定程度降低准入门槛，但这与行业日渐高筑的规模壁垒并不矛盾。市场认为 B2C 跨境出口电商准入门槛低，行业龙头的市场份额持续被新进入者蚕食，竞争壁垒低不具备长期投资价值。的确，由于物流、仓储、支付、开店等环节均有专业化
的服务机构，启动成本低，不断有新企业涌入 B2C 跨境出口电商行业。但我们需要认识到，B2C 跨境出口电商为典型的资本密集型行业，自建海外仓、批量备货均需要大量资金投入，规模效应带来的成本优势是中小企业难以比拟的。因此短期看，新进入企业凭借优
质的货源或对行业龙头的份额形成一定挤压；但长期看，龙头凭借高筑的规模效率壁垒、成本优势，仍将保持领先地位。




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