编者按：本文来自微信公众号“星河互联”（ID：xinghehulian），作者星河研究院；36氪经授权发布。

如果说SaaS领域过去10年间哪个方面发生了巨大的变化，毫无疑问是「Bootstrapped」（自增长：早期不融资、靠自己能力成长）SaaS公司的崛起。虽然无论是移动支付鼻祖Square，还是备受欢迎的聊天群组+大规模工具集成的Slack，都在成立当年，就拿到了风投的资金。但现在，是通过VC融资还是要Bootstrapped增长成为越来越多SaaS初创团队的讨论话题。

那到底什么是「Bootstrapped」？为什么越来越多的SaaS公司选择了这条路？如何判断自己的公司是否适合「Bootstrapped」？结合德国风险投资机构Point Nine Capital高级分析师Clement Vouillon的文章，星河研究院今天将用以下内容解答这个SaaS领域的热门问题。  

 

 

什么是Bootstrapped？

字面上，Bootstrap是“鞋带”的意思，将这个词延伸到创业，主要是作家RudolfErich Raspe在1781年的小说《TheSurprising Adventures of Baron Munchausen》中，主角用一条“鞋带”把自己从沼泽中拉出来，没有依赖他人的帮助。

这个经典传承至今，Bootstrap就有了「自助、不求人」的意思。在创业里，Bootstrap主要指财务上的不求人，不向投资人募资，完全靠着自己的能力成长。当然Bootstrap不一定代表永远都不向外募资，更常见的做法是在早期的时候Bootstrap，到中后期再向外融资。

 

 

SaaS公司的四种类型

根据Bootstrap的这层意义，SaaS公司可以分成四种类型：

• 已获投资的SaaS公司

即已获得风险投资的公司。这个范围非常广泛，从早期阶段的初创企业到已经有数亿美元ARR的上市公司；

• Bootstrapped扩张阶段的SaaS公司

指没有获得风险投资但已经过了1000万美元的ARR门槛。例如：Mailchimp和Atlassian（在非常后期获得了VC的投资），他们依靠自增长已经获得了数亿美元的ARR。这类公司非常的稀少；

• Bootstrapped SaaS公司

指没有获得风险投资，ARR在30万－1000万美元；

• Bootstrapped小微SaaS公司

指只有1-3名员工的公司，没有获得风险投资，ARR在1000元-30万美元。

这里的重点不是各个类别的SaaS公司的ARR，重点是这四个类别的走势。第1类和第2类的数量都在增长，但不会有什么爆发。第1类会受到投资机构可用资本和投资风口的影响，第2类虽然在增长但数量仍然非常稀少。

第3类和第4类则是爆发点，已经影响了整个SaaS领域的图谱。10年前，SaaS公司的成长基本还是依靠风险投资，但现在大量非常优秀的SaaS公司涌现，而且基本没有过融资历史。

 

 

为什么Bootstrapped越来越可行？

• 市场越来越大

越来越多的企业开始购买SaaS产品，市场基本已经被教育完成；

• 开发并分销一个SaaS产品越来越容易

能够快速、低成本地分销一个SaaS产品，得益于开发者工具、API和平台的快速发展（例如：Salesforce、Zapier、Segment等等）；

• 「谁做了这类产品」的回答更易获得

现在网上有足够多的关于初创公司的建议，很多初创企业能比较容易地获得种子用户。

这几个因素基本可以使一家SaaS公司获得百万美元的ARR，当然前提是你的产品足够好。

 

 

SaaS公司选择Bootstrapped的原因

在行业环境一片大好的情况下，很多SaaS公司选择自增长的主要原因是并不愿意融资，这里面有各种各样的原因：

• 创始人愿意选择自增长——很多情况下是创始人之前的公司有过融资，而他获得了足够的经验之后并不想再采用这种模式；

• 公司业务所在的市场已经有了非常多的竞争对手，几乎不可能扩大规模，那么要想获得更高的利润就可以采用SaaS模式；

• 公司的业务更像是一种“功能”而不是一个“产品”，而且更容易在SaaS平台上变现；

• 公司提供的产品在市场上有绝对优势或满足了特定的需求，并且不可复制但可扩展；

• TAM（Total Addressable Market，总体市场规模）对于风险投资回报来说不够大，但是足够支撑一个盈利不错的公司；

• 公司具有很强的“本地”属性，很难扩张。

这些公司中绝大部分会获得1万－10万左右的MRR，但之后将会放缓增速，而且很难达到百万美元的MRR。只有少数会进入第2类，成为下一个Mailchimp或Atlassian。

 

 

如何判断公司适不适合bootstrapped？

创始人必须要意识到很可能VC并不适合公司的业务，100%的bootstrapped增长或找到融资的替代方式可能会更健康。但融不融资不是绝对的，会随着时间而变化。但是在早期阶段，融不融资的界限还是非常分明的，这也是为什么现在债务／现金流／众包融资工具等方式越来越多出现的原因。

说了这么多，那么如何判断自己的公司到底倾向于融资还是自增长？那么还请你回答下面的一些问题。

关于创始人个人意愿：

• 你的目标是建立一个快速增长的公司，但代价是放弃一些控制权么？

• 或者你是想建立一个增长可能不是很快速，但你的团队可以拥有100%的控制权的公司？

• 你是否充分的知道与VC合作意味的是什么？

• 如果是，你是否对将要受到的约束和获得的利益有足够的准备？

• 如果否，请务必与那些获得投资的创始人好好聊一下。

关于公司的业务：

• 你的SaaS更多的是一个“功能”还是一个“产品”？

• 你可以使用早期版本的产品获取第一批用户并快速变现吗？

• 你需要大量的资金来开发早期版本的产品吗？

• 你需要大量的资金来获取第一批用户吗？例如，你一开始就面向企业级市场，还是你还需要教育市场。

• 你的产品是在一个红海市场中吗？如果是，那你是否有绝对优势的产品突出重围？（绝对优势可以是在技术层面或是分销层面）

• 如果你的产品有绝对又是，那么是否很容易解决别的问题或进入更大的市场？

当然，还是那句话，融不融资不是绝对的，而且会随着时间和产品的变化而变化。也有很多公司从一个“功能”性产品做到很大体量的企业级SaaS产品。

最后需要强调的是，通过融资增长的SaaS公司与Bootstrapped公司只是两种不同路径的公司，并没有好坏之分。但对于投资者来说，一定要尊重创始人的选择。

如果创始人希望通过VC的帮助将公司快速发展，那么当然融资是最好的选择，投资者和创始团队也可以很好的合作。如果创始人并不想融资，投资者就不必要因为公司已经获得很好的收入，以帮助提高估值的目的去影响创始人的发展目标了。

参考文章：Clement Vouillon，The Rise of Non “VC Compatible”SaaSCompanies

编者按：本文来自微信公众号“星河互联”（ID：xinghehulian），作者星河研究院；36氪经授权发布。

如果说SaaS领域过去10年间哪个方面发生了巨大的变化，毫无疑问是「Bootstrapped」（自增长：早期不融资、靠自己能力成长）SaaS公司的崛起。虽然无论是移动支付鼻祖Square，还是备受欢迎的聊天群组+大规模工具集成的Slack，都在成立当年，就拿到了风投的资金。但现在，是通过VC融资还是要Bootstrapped增长成为越来越多SaaS初创团队的讨论话题。

那到底什么是「Bootstrapped」？为什么越来越多的SaaS公司选择了这条路？如何判断自己的公司是否适合「Bootstrapped」？结合德国风险投资机构Point Nine Capital高级分析师Clement Vouillon的文章，星河研究院今天将用以下内容解答这个SaaS领域的热门问题。

什么是Bootstrapped？

字面上，Bootstrap是“鞋带”的意思，将这个词延伸到创业，主要是作家RudolfErich Raspe在1781年的小说《TheSurprising Adventures of Baron Munchausen》中，主角用一条“鞋带”把自己从沼泽中拉出来，没有依赖他人的帮助。

这个经典传承至今，Bootstrap就有了「自助、不求人」的意思。在创业里，Bootstrap主要指财务上的不求人，不向投资人募资，完全靠着自己的能力成长。当然Bootstrap不一定代表永远都不向外募资，更常见的做法是在早期的时候Bootstrap，到中后期再向外融资。

SaaS公司的四种类型

根据Bootstrap的这层意义，SaaS公司可以分成四种类型：

已获投资的SaaS公司

即已获得风险投资的公司。这个范围非常广泛，从早期阶段的初创企业到已经有数亿美元ARR的上市公司；

Bootstrapped扩张阶段的SaaS公司

指没有获得风险投资但已经过了1000万美元的ARR门槛。例如：Mailchimp和Atlassian（在非常后期获得了VC的投资），他们依靠自增长已经获得了数亿美元的ARR。这类公司非常的稀少；

Bootstrapped SaaS公司

指没有获得风险投资，ARR在30万－1000万美元；

Bootstrapped小微SaaS公司

指只有1-3名员工的公司，没有获得风险投资，ARR在1000元-30万美元。

这里的重点不是各个类别的SaaS公司的ARR，重点是这四个类别的走势。第1类和第2类的数量都在增长，但不会有什么爆发。第1类会受到投资机构可用资本和投资风口的影响，第2类虽然在增长但数量仍然非常稀少。

第3类和第4类则是爆发点，已经影响了整个SaaS领域的图谱。10年前，SaaS公司的成长基本还是依靠风险投资，但现在大量非常优秀的SaaS公司涌现，而且基本没有过融资历史。

为什么Bootstrapped越来越可行？

市场越来越大

越来越多的企业开始购买SaaS产品，市场基本已经被教育完成；

开发并分销一个SaaS产品越来越容易

能够快速、低成本地分销一个SaaS产品，得益于开发者工具、API和平台的快速发展（例如：Salesforce、Zapier、Segment等等）；

「谁做了这类产品」的回答更易获得

现在网上有足够多的关于初创公司的建议，很多初创企业能比较容易地获得种子用户。

这几个因素基本可以使一家SaaS公司获得百万美元的ARR，当然前提是你的产品足够好。

SaaS公司选择Bootstrapped的原因

在行业环境一片大好的情况下，很多SaaS公司选择自增长的主要原因是并不愿意融资，这里面有各种各样的原因：

创始人愿意选择自增长——很多情况下是创始人之前的公司有过融资，而他获得了足够的经验之后并不想再采用这种模式；

公司业务所在的市场已经有了非常多的竞争对手，几乎不可能扩大规模，那么要想获得更高的利润就可以采用SaaS模式；

公司的业务更像是一种“功能”而不是一个“产品”，而且更容易在SaaS平台上变现；

公司提供的产品在市场上有绝对优势或满足了特定的需求，并且不可复制但可扩展；

TAM（Total Addressable Market，总体市场规模）对于风险投资回报来说不够大，但是足够支撑一个盈利不错的公司；

公司具有很强的“本地”属性，很难扩张。

这些公司中绝大部分会获得1万－10万左右的MRR，但之后将会放缓增速，而且很难达到百万美元的MRR。只有少数会进入第2类，成为下一个Mailchimp或Atlassian。

如何判断公司适不适合bootstrapped？

创始人必须要意识到很可能VC并不适合公司的业务，100%的bootstrapped增长或找到融资的替代方式可能会更健康。但融不融资不是绝对的，会随着时间而变化。但是在早期阶段，融不融资的界限还是非常分明的，这也是为什么现在债务／现金流／众包融资工具等方式越来越多出现的原因。

说了这么多，那么如何判断自己的公司到底倾向于融资还是自增长？那么还请你回答下面的一些问题。

关于创始人个人意愿：

你的目标是建立一个快速增长的公司，但代价是放弃一些控制权么？

或者你是想建立一个增长可能不是很快速，但你的团队可以拥有100%的控制权的公司？

你是否充分的知道与VC合作意味的是什么？

如果是，你是否对将要受到的约束和获得的利益有足够的准备？

如果否，请务必与那些获得投资的创始人好好聊一下。

关于公司的业务：

你的SaaS更多的是一个“功能”还是一个“产品”？

你可以使用早期版本的产品获取第一批用户并快速变现吗？

你需要大量的资金来开发早期版本的产品吗？

你需要大量的资金来获取第一批用户吗？例如，你一开始就面向企业级市场，还是你还需要教育市场。

你的产品是在一个红海市场中吗？如果是，那你是否有绝对优势的产品突出重围？（绝对优势可以是在技术层面或是分销层面）

如果你的产品有绝对又是，那么是否很容易解决别的问题或进入更大的市场？

当然，还是那句话，融不融资不是绝对的，而且会随着时间和产品的变化而变化。也有很多公司从一个“功能”性产品做到很大体量的企业级SaaS产品。

最后需要强调的是，通过融资增长的SaaS公司与Bootstrapped公司只是两种不同路径的公司，并没有好坏之分。但对于投资者来说，一定要尊重创始人的选择。

如果创始人希望通过VC的帮助将公司快速发展，那么当然融资是最好的选择，投资者和创始团队也可以很好的合作。如果创始人并不想融资，投资者就不必要因为公司已经获得很好的收入，以帮助提高估值的目的去影响创始人的发展目标了。

参考文章：Clement Vouillon，The Rise of Non “VC Compatible”SaaSCompanies