利物浦以破纪录的方式从勒沃库森签下维尔茨，迎来了自己首位转会费破亿的顶级球员。那么，近来一直“勤俭持家”的利物浦在没有高价出售球员的前提下，为何突然能负担得起如此高昂的转会费？The Athletic作者Chris Weatherspoon就进行了简要分析。

定了！利物浦将以破队史转会费纪录的形式，从勒沃库森签下维尔茨。

据悉，双方将签订为期五年的合约。利物浦将支付给勒沃库森约1亿英镑的固定转会费，此外还有最高可达1600万英镑的潜在附加条款。

即便不计算那些附加条款，这笔交易也是远超利物浦此前转会纪录的存在——此前，利物浦的最高转会纪录是他们在2018年冬窗从南安普顿，以7500万英镑的价格签下范迪克。

当然，有人可能会说努涅斯的转会费其实超过了范迪克。但请注意，2022年6月，努涅斯从本菲卡转会利物浦之时，基础转会费为6400万英镑，加上全部附加条款的费用，最高可达8500万英镑。但截止去年12月底，利物浦不过为潜在的2100万英镑附加条款支付了850万英镑。换而言之，只有在最近半年时间里，利物浦触发了更多关于努涅斯转会的附加条件，这位乌拉圭射手的转会费总额才会超过范迪克。

当然，无论如何，在维尔茨登陆安菲尔德之后，利物浦队史最贵转会交易将不会再有任何异议。

那么，此前一段时间表现“抠搜”的利物浦，如何负担得起维尔茨如此高昂的转会费？

财源滚滚的利物浦，正创历史收入新高

维尔茨能以破纪录的方式加盟利物浦，其实也得益于利物浦正享受着创纪录的收入。23/24赛季球队收入首次突破6亿英镑大关——那个赛季利物浦仅出战了欧联杯的比赛，且英超联赛仅位列第三位。

上赛季，利物浦重返欧冠赛场，并早早锁定了自己队史第20个顶级联赛冠军，再加上安菲尔德球场看台扩建、球队商业持续增长，利物浦的营业收入或许能够突破7亿英镑。说起来，这一壮举此前在英格兰只有曼城达到过。

而25/26赛季，可能利物浦的收入还会再创新高。按照TA的估计，利物浦通过赢得英超联赛，将获得1.815亿英镑的收入，即便他们在25/26赛季未能卫冕，仍将受益于英超整体收入的增长。英超新的电视转播收益周期将于25/26赛季开始，联赛预计在未来三年内收入122.5亿英镑——比2022年至2025年周期增长17%。

除此之外，利物浦商业增长势头也相当不错。今年8月，他们将于阿迪开启新的球衣赞助合约。这份基于激励机制的合约，相比与耐克已有的丰厚合约，蕴含着巨大的潜在增长空间——耐克每赛季提供3000万英镑的基础保障金，但利物浦的实际收益通常能达到这个数字的两倍左右。

利物浦的开销有多大呢？

收入飙升固然喜人，可如果支出失控，那也意义不大。利物浦在23/24赛季税前亏损5710万英镑，这是芬威体育时代乃至球队历史上最惨淡的财务成绩单——难道成本把收入都吞掉了？

并非如此。一年前的那次巨额亏损，对于在FSG掌舵近15年间基本保持收支平衡的利物浦来说，实属异常。事实上，他们的财务状况很可能更好：TA在三月份发布的系列文章详细分析过，并认为利物浦24/25赛季已重返盈利轨道，而且是相当健康的盈利。即使球队的工资账单攀升至4亿英镑大关（如果发放联赛夺冠奖金就有可能达到），利物浦仍有可能获得约3000万英镑的利润。

工资支出确实是大头，利物浦在23/24赛季的工资开销在英格兰足坛仅次于曼城，便是最好的证据。根据TA得到的消息，维尔茨转会利物浦之后，周薪约为20万英镑（不含奖金），这对于利物浦来说，他们每年至少需要在维尔茨身上花掉1200万英镑（算上其他的相关成本）。

利物浦阵中确实还有一些拥有相对高薪的世界级球星，但考虑到年人力成本同样达到差不多1200万英镑的阿诺德离队，所以维尔茨的到来，并不会打乱利物浦现有的薪资结构。

这笔交易对利物浦来说有多特别？

范迪克和阿利松的签约，常被当作利物浦“不差钱”的例证，原因之一在于它们几乎是孤例；球队确实为这两位砸下重金，但其整体转会支出通常落后于国内竞争对手。

截至23/24赛季末，利物浦组建阵容的总成本（含转会费和经纪人佣金）为7.494亿英镑，是全球第七贵的阵容，远低于切尔西（14亿英镑）、曼城（11亿英镑）、曼联（9.439亿英镑）和阿森纳（8.824亿英镑）。

相应地，计入球队账目的年度摊销成本也远低于国内同行；利物浦去年的摊销成本为1.145亿英镑，比热刺少了2000多万英镑，更是比切尔西低了7500万英镑！经历了2024年平静的夏窗后，摊销成本即使有增加，幅度也微乎其微。

维尔茨在6月16日转会窗重开后正式签约利物浦，其1亿英镑转会费加上约10%的经纪人佣金，将为利物浦25/26赛季的摊销账单增加2090万英镑，此后直至29/30赛季，每年还将增加2180万英镑（一小部分，180万英镑，因球队5月31日的财年截止日将计入30/31赛季）。加上最近签下的弗林蓬，他们每年摊销成本将增加约2800万英镑，但即便如此，除了热刺可能是个例外，他们的摊销成本仍将低于BIG6中的其他豪门。

那利物浦不担心违反PSR规则吗？

其实利物浦不必担心。TA最近也解释过这个问题。利物浦上赛季即使亏损7500万英镑也不会触碰英超规则红线。在工资和转会费摊销方面，签下维尔茨每年将增加约3400万英镑的成本——但利物浦拥有足够的财务空间来消化它。

当然，这也并非意味着今夏利物浦不会有其他球员离开。虽然并非迫于盈利与可持续发展规则的压力（24/25赛季的盈利能力和持续增长的收入确保了这一点），但球员离队将有助于平衡阵容配置和账目。

芬威体育长期致力于以可持续方式运营利物浦。尽管他们今夏可以放心大胆地花钱，不必担心破产或违规，甚至可以在25/26赛季选择承受一定亏损，但这绝不意味着他们会为了花钱而花钱。若出现一笔重磅球员出售（努涅斯可能性很大），也丝毫不会让人意外。

他们现金流充足吗？

现金流担忧与PSR担忧是两码事，但利物浦在这方面同样底气十足。

资金获取完全不是问题。即使芬威不愿注资（他们通常更倾向于为基建项目而非运营成本借款），球队所有权方已于去年9月对循环信贷额度进行了再融资，将其上限从2亿英镑大幅提升至3.5亿英镑。截至2024年5月底，他们仅动用了原有2亿英镑额度中的1.16亿英镑，因此如有需要，仍有大笔资金随时待命。

无论如何，利物浦可能根本无需增加借贷。即使在缺少欧冠收入的情况下，23/24赛季的运营现金流仍为正的8370万英镑，而且随着安菲尔德球队看台改造工程竣工，基建方面的现金支出也已减少。

此外，他们在转会市场上的相对克制——以及倾向于尽可能提高交易预付款比例——意味着利物浦在未付分期转会费方面的债务远低于其他英超球队。截至2024年5月底，他们的净欠款仅为6990万英镑，预计过去一年这一数字还在下降。之前的数额已低于当时英超其他七支球队，更远低于曼联在2025年3月底高达3.089亿英镑的欠款。

签下维尔茨，对利物浦而言无疑是一次里程碑式的重磅投入。综合转会费、预估经纪人佣金及其五年的基本工资，利物浦签下并雇佣他的总成本估计高达1.705亿英镑。若算上潜在的浮动奖金，这笔总额甚至可能突破2亿英镑大关。所有相关方自然都乐见其成——那将意味着维尔茨与利物浦携手取得了辉煌的成功。

数字固然惊人，但别忘了，利物浦可是家底雄厚的豪门。芬威体育的运营风格或许并非所有球迷的心头好，但恰恰是这份精打细算的“持家之道”，让利物浦得以在机遇降临时，有能力豪掷千金，完成如此震撼足坛的交易。

（Armour）

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